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2019年及2020年一季度港口:增速放缓 寻找出路
新闻来源:来源:航运交易公报  发布时间:2020/5/26 15:43:00

2019年,在全球经济增长持续放缓以及贸易保护主义盛行背景下,中国主要港口上市公司业绩增长动力不足。交通运输部统计数据显示,2019年,全国港口完成货物吞吐量139.5亿吨,同比增长8.8%,其中沿海港口完成91.9亿吨,增长4.3%;完成集装箱吞吐量2.61亿TEU,同比增长4.4%,其中沿海港口完成2.3亿TEU,增长3.9%,增速较2018年回落1.3个百分点。

此外,中国港口企业面临的市场环境不断变化。因船舶大型化和营运联盟化带来的市场集中度的持续提高,对港口进一步提升服务能级、效率和质量,进一步优化资源配置、降低口岸成本等提出了更高要求。

从中国港口行业本身的发展来看,2019年呈现四大特点:一是中国外贸进出口出现负增长,港口业务量仍保持平稳增长,增速进一步回落;二是码头运营成本刚性上涨,资源环境底线约束趋紧,港口企业利润增长承压;三是港口市场竞争环境与方式正在发生转变,中国“一省一港”格局基本形成,竞争秩序正在重构;四是新科技革命引领的港口智慧化、自动化、智能化和绿色化正在加快推进,依托科技创新,加快港口创新转型发展成为行业共识并正在付诸实际行动。

? 公共港口:寻求增长

中国主要公共港口上市公司招商局港口(00144.HK)和中远海运港口(01199.HK)2019年表现较平稳,在《中国港航船企收入榜单》中分列第31和第32;在《2019年度中国港航船企创富榜》中,分列第3和第10。

☆ 招商局港口:内拓外并

2019年,招商局港口实现营业收入79.71亿元,同比下降12.4%;净利润74.91亿元,同比上升15.4%。净利润增加主要为出售位于前海多地块获取一次性收益32.81亿港元。2019年,招商局港口完成集装箱吞吐量1.12亿TEU,同比增长2.4%;完成散杂货吞吐量4.49亿吨,同比下降10.5%。

2019年,招商局港口在深圳母港建设方面对标世界一流;在海外母港建设方面,着力构建以斯里兰卡为中心的南亚港口网络。海外拓展方面,把握国家“一带一路”倡议及国际产业转移的机遇,在明确东南亚及南亚门户港为重点跟进投资标的基础上,通过Terminal Link收购达飞轮船旗下10个优质码头的投资项目,并于2020年3月完成其中8个码头项目的收购。在综合开发方面,积极探索并推进的“前港-中区-后城”综合开发模式取得阶段性进展,吉布提国际自由贸易区于2019年初正式投入运营,斯里兰卡汉班托塔港完成未来发展总体规划的修编,招商引资一站式服务中心正式启用。

2019年,招商局港口仍在布局各区域港口,并推动中国“一省一港”的进程:实现主控湛江港集团;受托管理辽港集团;参与天津港集装箱业务板块整合。

☆ 中远海运港口:转型升级

2019年,中远海运港口实现营业收入71.69亿元,同比增长2.7%;净利润24.48亿元,同比上升8.1%;完成集装箱吞吐量1.24亿TEU,同比上升5.5%,其中控股码头吞吐量上升11.5%至2510万TEU。在海外码头方面,受惠海洋联盟和THE联盟增加挂靠带动,希腊比雷埃夫斯码头集装箱吞吐量同比上升17.0%至516万TEU;新加坡中远—新港码头于2019年1月起新增2个泊位,集装箱吞吐量同比上升56.7%至501万TEU。

2019年,中远海运港口加快拓展码头延伸业务,在广州市南沙区投资中远海运港口供应链基地项目,打造港口供应链平台,开发中高端仓储等相关业务,实现向上下游产业的延伸。未来,计划在阿布扎比、南通、厦门和武汉等地逐步开展前述业务。

此外,中远海运港口旗下泽布吕赫码头和连云港新东方码头已经成功上线Navis N4系统,以进一步提高码头操作效率和提升成本效应。

? 沿海港口:整合在途

中国沿海港口总体分为五大港口群,即长三角、环渤海、东南沿海、珠三角和西南沿海港口群。每个港口群由若干个港口组成。不同港口群之间因为距离和辐射腹地不同,相互间的竞争性较弱,但在港口群内部的各港口因未统一规划而逐渐出现产能过剩和过度竞争的问题。目前,各港口群正在谋求进一步的整合,以求协同发展,取得更大的经济与社会效益。

? 长三角:大港握手

☆ 上港集团:业绩下降

2019年,上港集团(600018.SH)母港集装箱吞吐量再创新高,完成4330.3万TEU,同比增长3.1%,连续十年居集装箱吞吐量世界首位;母港货物吞吐量完成5.38亿吨,同比下降4.1%;实现营业收入361.02亿元,同比下降5.10%;净利润90.62亿元,同比下降11.81%。

2019年,上港集团继续优化长江经济带的战略布局,并宣布以10.64亿元收购中远海运港口间接持有的张家港永嘉集装箱码头等3家企业的股权。进入2020年,上港集团为贯彻长三角一体化战略并更好服务长江经济带建设,与宁波舟山港签署战略合作协议,并拟以37亿元收购后者5%的股权。

不过,受新冠肺炎疫情影响,2020年一季度,上港集团的经营业绩大幅下滑:营业收入53.99亿元,同比大跌33.83%;净利润16.67亿元,同比下降13.30%。

☆ 宁波舟山港:业绩稳增

2019年,宁波舟山港(601018.SH)完成货物吞吐量8.11亿吨,同比增长4.5%;完成集装箱吞吐量2961.7万TEU,同比增长6.0%。与此同时,继续大力发展海铁联运,完成80.9万TEU,同比增长34.5%。在货量吞吐增长背景下,实现营业收入243.22亿元,同比增长10.79%;净利润34.22亿元,同比增长18.58%。

2019年,宁波舟山港在长三角一体化战略下布局,并宣布间接收购江阴苏南国际集装箱码头的40%股权。2020年,梅山港区6—10号集装箱码头将开始陆续启用,其中6—7号泊位与堆场已完成交工验收正在筹备启用,8号泊位已完工堆场预计8月底完成建设。

2020年一季度,宁波舟山港完成集装箱吞吐量657.4万TEU,同比下降8.0%;实现营业收入38.70亿元,同比下降29.06%;净利润5.74亿元,同比下降25.32%。

? 环渤海:向“合”发展

环渤海港口群分为辽宁沿海港口群、津冀港口群和山东港口群。各分港群下港口业务经营由于地理位置、自然环境等因素存在一定区域内的市场竞争,同类货种之间,临近港口之间更是存在较大的竞争。在“一省一港”的趋势下,各分港群内部正在走向整合。

☆ 青岛港:谋求转型

2019年,青岛港(601298.SH;06198.HK)完成货物吞吐量5.15亿吨,同比增长6.1%;完成集装箱吞吐量2101万TEU,同比增长8.8%。特别一提的是,在青岛港继续加快由门户港向枢纽港、由物流港向贸易港转型的背景下,实现营业收入121.64亿元,同比增长3.6%;净利润37.90亿元,同比增长5.5%。

2019年是山东港口资源整合谋求协同发展的元年,青岛港控股股东青岛港集团的100%股权与威海港集团的100%股权划转至山东省港口集团。在此背景下,青岛港增持“一带一路”沿线的海外港口资产,宣布以0.59亿美元收购中远海运港口(阿布扎比)有限公司的33.335%股权。2019年,青岛港的智慧港口建设、海外航线拓展、海铁联运发展、保税仓储建设及全球原油贸易集散中心建设等都取得相当大的进展。

受益于2019年以及之前的业务铺垫,2020年一季度,青岛港集装箱吞吐量增长2.1%至504万TEU,业绩更加平稳:营业收入28.89亿元,同比下跌7.97%;净利润9.93亿元,同比增长1.46%。

☆ 日照港:增长乏力

2019年,日照港(600017.SH)继续发挥集疏运体系优势,完成货物吞吐量2.47亿吨,同比增长4.15%;实现营业收入52.46亿元,同比增长2.25%;净利润7.14亿元,同比下降2.86%。

日照港在贸易形势严峻的背景下,独立参与竞争已存在诸多劣势。不过,2019年成立的山东省港口集团为其带来发展希望,日照港有望整合在内。

☆ 天津港:增持资产

2019年,天津港(600717.SH)完成货物吞吐量4.12亿吨,同比增长3.52%;完成集装箱吞吐量1726万TEU,同比增长8.09%;实现营业收入128.85亿元,同比下降1.34%;净利润6.02亿元,同比上涨12.16%。

天津港整合集装箱装卸业务,在2018年完成收购联盟国际、天津集装箱码头和欧亚国际等集装箱资产之后,2019年又分别增持天津五洲和东方海陆码头的部分股权,以发挥协同效应。

2020年一季度,天津港完成货物吞吐量1.11亿吨,同比增长5.40%;完成集装箱吞吐量371万TEU,同比下降1.90%;实现营业收入27.07亿元,同比下跌3.96%;净利润1.13亿元,同比下降11.04%。

☆ 唐山港:货量持平

2019年,唐山港(601000.SH)完成大宗散杂货吞吐量2.17亿吨,同比增长2.12%;完成集装箱吞吐量230.39万TEU,同比下降1.23%;实现营业收入112.09亿元,同比增长10.56%;净利润17.78亿元,同比增长10.42%。

☆ 秦港股份:重磅投资

2019年,秦港股份(601326.SH;03369.HK)完成货物吞吐量3.74亿吨,同比下降2.09%;实现营业收入67.23亿元,同比下降2.24%;净利润9.31亿元,同比增长14.93%。

2019年,秦港股份大手笔投资煤炭码头,与大同煤矿集团、曹妃甸港集团共同出资设立合资企业,建设曹妃甸港区煤炭码头六期、七期项目(总设计吞吐量为1亿吨/年)。合资企业的总注册资本为30亿元,其中秦港股份同意认缴17.7亿元出资额,占合资企业总注册资本的59%。

☆ 锦州港:划入招商

2019年,锦州港(600190.SH)货物吞吐量同比增长3.5%,连续3年突破亿吨;实现营业收入70.32亿元,同比增长18.76%;净利润1.67亿元,同比下降30.69%。净利润同比下跌是受2018年出售资产带来的1.23亿元收益影响。

锦州港所处的辽宁省自东向西分布着丹东港、大连港、营口港、盘锦港、锦州港和葫芦岛港等多个港口,在各省构建“一省一港”格局的背景下,2019年,招商局辽宁获得辽港集团控股权,并间接成为锦州港的控股股东。

☆ 大连港:发力转型

2019年,大连港(601880.SH;02880.HK)完成货物吞吐量3.66亿吨,同比增长4.3%,其中完成集装箱吞吐量863.9万TEU,下降10.5%;实现营业收入66.46亿元,同比下降1.6%;净利润7.18亿元,同比增长37.2%。净利润大增主要受益于原油仓储业务量的增长带来的投资受益增加。

2019年,招商局辽宁成为大连港的间接控股公司,在此背景下,大连港在继续夯实原有优势资源的基础下,加快海铁联运的发展,拓展保税仓储的盈利点,并向供应链综合服务商转型。

2020年一季度,大连港实现营业收入15.03亿元,同比下降5.96%;净利润1.82亿元,同比增长118.36%。净利润大幅增长一方面是受散杂货业务量增加影响,另一方面则因偿还贷款利息减少和汇兑损失的降低带来财务费用的同比降低。

? 珠三角:两强争“霸”

珠三角港口以广州港(601228.SH)和招商港口(001872.SZ)为两强,最终将由谁承担该区域内港口整合大任一直扑朔迷离。

☆ 广州港:欣欣向上

2019年,广州港(601228.SH)完成货物吞吐量4.93亿吨,其中完成集装箱吞吐量2074万TEU,同比分别增长11.31%和10.41%;实现营业收入104.20亿元,同比增长20.57%;净利润8.50亿元,同比增长18.30%。

广州港是珠三角和华南地区综合性主枢纽港,是国家“一带一路”倡议、粤港澳大湾区建设、广州国际航运枢纽建设的参与者,政策叠加优势明显。2019年,广州港开辟首条美东航线、新增北欧等航线,集装箱航线增至156条(其中外贸航线111条)。此外,海铁联运和“散改集”业务量也在提升。2020年,继续推进多个码头、仓储及物流中心项目的建设进度。

☆ 招商港口:模式之利

2019年,招商港口完成集装箱吞吐量1.13亿TEU,同比增长2.9%;完成散杂货业务吞吐量4.9亿吨,同比下降8.9%;营业收入121.24亿元,同比增长24.94%;净利润28.98亿元,同比增长165.79%。净利润大幅增长系核心业务盈利保持增长,加上“前港-中区-后城”模式成效初显,伴随深圳前海自贸试验区开发,前海土地整备事项确认可观收益。

2019年,招商港口推进港口标准化、数字化、自动化建设,进一步完善“数字招商港口三大平台”——“招商芯”“招商ePort”和“智慧运营管理”。

? 东西南港口:看北部湾

西南港口有北部湾港(000582.SZ)、东南港口有厦门港务(000905.SZ),北部湾港受益中国与东盟贸易的繁荣,厦门港却盈利乏力。

☆ 北部湾港:受益东盟

2019年,北部湾港完成货物吞吐量2.33亿吨,同比增长17.97%,其中完成集装箱吞吐量415.71万TEU,增长28.62%;实现营业收入47.92亿元,同比增长13.47%;净利润9.84亿元,同比增长54.35%。

2019年,北部湾港优化航线布局,新增航线12条,原有航线停航或优化整合9条,至年底开通集装箱班轮航线46条(其中外贸航线25条)。此外,北部湾港全力支持西部陆海新通道海铁联运集装箱业务的发展,全年共运行2243列班列,同比增长94%。作为中国西南腹地进入中南半岛东盟国家的最便捷的出海通道,在区域贸易量持续增长的背景下,北部湾港仍处在发展机遇期。

2020年一季度,在东盟历史性成为中国第一大贸易伙伴的背景下,北部湾港实现营业收入11.28亿元,同比增长7.97%;净利润2.49亿元,同比增长13.69%。

☆ 厦门港务:增长乏力

2019年,厦门港务实现营业收入141.55亿元,同比增长5.70%;受散货船码头吞吐量上升、三明码头股权投资产生收益以及资产处置的一次性收益影响,实现净利润0.86亿元,同比增长239.81%。但货物吞吐量增长乏力且显下降之势,2017—2019年增速分别为0.98%、2.86%和-1.73%。

? 内河港:业绩稳定

内河港中,南京港(002040.SZ)业绩平稳;保税科技(600794.SH)受益油品储存业务的增长;重庆港九(600279.SH)则压注联运。

☆ 南京港:业绩平稳

2019年,南京港液体散货板块完成吞吐量2253万吨,同比下降12.26%;集装箱板块完成吞吐量305.52万TEU,同比增长4.26%;实现营业收入7.37亿元,同比增长2.66%;净利润1.30亿元,同比下降20.66%。净利润同比下降是因2018年南京港清江码头有限公司49%股权出资建立合资企业,当年评估产生投资收益。

☆ 保税科技:受益储油

2019年,保税科技实现营业收入18.77亿元,同比增长37.58%;净利润1.57亿元,同比大增343.58%。业绩的大幅增长主要受益于子公司长江国际业绩的大增(实现利润总额1.73亿元,同比增长273.28%)。

☆ 重庆港九:压注联运

2019年,重庆港九实现营业收入47.77亿元,同比下降27.20%;净利润1.59亿元,同比增长4.29%。重庆港九完成货物吞吐量4320.1万吨,同比上涨21.9%;完成集装箱吞吐量106.4万TEU,同比上涨11.4%;完成客运量19.8万人次,同比下降12.4%。

2019年,重庆港九进一步完善集装箱多式联运体系,联合上海港、支线船公司稳定开行“沪渝集装箱直达快线”,降低重庆到上海长江通道成本,提升集装箱主枢纽港的集聚功能。

2020年一季度,重庆港九营业收入同比下降41.30%至14.13亿元;净利润同比下降84.52%至0.03亿元。


 
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